【创业资讯】谈谈对拼多多的一些看法

一

近年来，上海涌现出多家互联网公司。

比较受欢迎的有拼多多、哔哩哔哩、小红书。

仔细观察这三个公司，我们都有一个有趣的特点：他们都是从细分群体起步的。 我开玩笑地称之为“钓鱼”。 拼多多据说是从五环外起步的，B站被认为是从二次元弹幕开始的亚文化，小红书都是职场小姐姐、大妈。

这或许与上海人善于“蜗牛壳里做道场”的气质有关。 不注重细节、不挖掘用户心态，就不可能进行群体细分。

那些出丑的公司开始慢慢成为主流。 拼多多已经成为阿里巴巴的有力竞争对手。 B站在过去六个月内两次退出行业，小红书即将成为“内容创业”的另一个大本营。

所以很多人认为上海可以避免大型互联网平台公司的耻辱。 （携程踮起脚尖大喊为什么看不见我）

二

近日，中国三大电商阿里巴巴、京东、拼多多均公布了财报。

很多媒体都做了一些对比。

从资本市场反映来看，拼多多的业绩优于阿里巴巴。 尽管拼多多仍然亏损，但亏损额正在迅速增加。

但看待一个公司有两种方式，也就是说有两种立场。

第一个出发点是以当前公司价值（市值）为出发点，观察未来哪家公司会有更大的价值增长。 说白了，如果你现在手头有钱，只能买一家公司的股票，你会买哪一家？

这就涉及到公司的资本市场故事模型问题。

有些公司的故事模式就是盈利模式，所以公司要突出其盈利能力。 如果盈利数据良好，股价就会上涨。 如果利润下降，股价就会下跌。

讲述盈利故事的公司通常被认为是成熟的公司。 就像一个二十多岁的人从学校毕业进入职场后，他的月薪会高很多。

另一个公司故事是增长模式。 资本市场对这家公司的定位是成长型。 包括用户增长、市场份额增长、收入增长等，赔不赔钱是次要的。 如果增长停滞，就必须转向盈利模式。 那些无法改变的人将会被抛弃。

如果你讲成长故事，即使利润上升、用户增长放缓，资本市场也会用脚投票。 但增长故事总是要过渡到盈利故事，所以资本市场要经历一段痛苦的时期才能接受你现在是一家有盈利故事的公司。 所以有一段时间，京东从增长故事转向盈利故事，是相当痛苦的。

讲述成长故事的公司仍然可以被视为初创公司。 对应上面的比喻，有点像在学校里增长知识储备。 比较实习收入没有意义。 为了比较，你必须比较成绩、证书等。

三

拼多多和阿里巴巴其实是两个没有太大可比性的故事。 另一方面，京东确实可以与阿里巴巴相媲美。 他们现在处于相同的资本市场故事模式。

由于某些规则，我无法直接告诉您购买哪家公司。 我只能代表我自己说话。

假设我是一个规避风险的保守投资者，我可能会买阿里股票，因为相对来说，这家公司更稳定。

假设我是一个激进的投资者，具有较大的风险承受能力，我可能会购买拼多多的股票。 一家有成长故事的公司，未来总会有更大的上升空间——当然，下降的空间也会更大。

至于我只能买京东还是阿里，这和激进还是保守没有关系。 他们都在购买盈利能力。 就我个人而言，我可能更喜欢阿里。

四

还有一个公司的观察角度，就是看未来谁能做得更大。 这种观察视角与投资关系不大。 如果我判断拼多多会超越阿里，当然会促使我买入拼多多股票。 但如果我判断几年后阿里会领先，还不足以驱动我购买阿里股票。

我同意拼多多是阿里的对手，但他们仍然不是重量级玩家。 尤其是看看阿里，不是阿里巴巴公司而是阿里部门，拼多多还差得很远。

总的来说，阿里系是一个类似于帝都五环的结构。

第一环是电商零售，第二环是支付金融，第三环是物流仓储，第四环是阿里云，第五环是未来。 现在可以把达摩院和平头哥放进去了。 五环现在只有开支，没有收入。

零售业有三件事：信息流（淘宝天猫）、现金流（支付宝）、物流（菜鸟）。 拼多多仍然只有一条流。

阿里经济这五个字不是吹牛——你可以看到，它不需要任何阿里生态。 即使在at的比较中，我也始终认为总体上a优于t。 只要有轻重资产比率，a就稳定得多。

因此，拼多多确实是一家创业公司。 这不是以创业心态来经营公司，但它确实是一家创业公司。

五

拼多多当然是从销售某些产品开始的。

对这种批评的一些反对意见完全没有道理。 就像你和他谈论天气，他和你谈论菜价一样，他经常跑题。 什么样的产品满足五环路人们的需求？ 五环以外的人你不了解——这句话没有错，但这与它销售“小米电视”之类的产品无关。

这就是拼多多存在的历史，否认是没有意义的。 当然，作为公司经营者，尽量不提也很正常。 就像淘宝一样，他们过去不会提及它是如何起家的——但马云却变相承认，没有淘宝就没有假货？

我之所以提到这个别人不想提的东西，主要和下面这篇废话文章有关。

六

有不少当地媒体人因为拼多多的出身而非常不喜欢它。

但拼多多的强势崛起，却让当地政府看在眼里。 拼多多在某种程度上回答了多年前的一个著名问题：为什么阿里巴巴不能落户上海。

接下来发生的事情我不需要详细说明吧？

原本我的厌恶只是一般意义上的厌恶，但由于接二连三发生的一些事情，这种厌恶上升为仇恨。

我亲身经历过这种情况并接到电话。 如果我今天想恨拼多多，有一个非常充分的理由——但我确实没有太多负面情绪。 毕竟拼多多上的AirPods相当香，这个电话确实是一件很没有根据的事情。 我不方便写出什么是乌龙，但我身边很多朋友都知道。

据我对当地媒体的了解，拼多多与当地媒体的关系是负债累累的。

负债越早越好。 几年前就出现过这样的情况，你拖欠了债，后来又要努力去还，甚至还不起。

七

总体方向来看，拼多多是“对的”。

在当前全面拉动内需的经济形势下，拼多多其实也可以算是一次“消费升级”。 在连央视主持人都放下心来直播推销产品的今天，拼多多却处于一个良好的环境。

但正如上海还不能认为自己已经完全颠覆了上海，没有互联网公司一样，拼多多仍然是一家初创公司。

本文纯属废话，根本不构成投资建议。