英伟达自去年初以来的暴涨让多头担心其股价还有多少上涨空间。
自去年初以来，英伟达股价涨幅接近惊人的550%。 尽管该公司的利润和营收增长是实实在在的，而且华尔街情绪也非常乐观，但股价的如此上涨意味着它已经提前消化了几年的利润。 增长率。 现在英伟达已经成为全球最有价值的股票之一，其市值在过去15个月里增加了2万亿美元。
Bleakley Financial Group首席投资官Peter Boockva补充称，基本面已成为影响股价的次要因素，今天的交易有些令人担忧。
尽管英伟达在人工智能芯片领域的主导地位看似牢不可破，但以下因素值得警惕。
需要
NVIDIA是企业间“军备竞赛”的受益者。 目前各公司都在竞相提高计算能力来发展人工智能业务。 根据汇总数据，该芯片制造商的收入在上一财年翻了一番，预计今年将再增长 81%。
尽管几乎没有迹象表明需求正在放缓，但半导体行业有其典型的繁荣与萧条周期。 纵观芯片制造业50年的发展历程，长期产能难以与短期需求波动相匹配，供应过剩或短缺时有发生。
像NVIDIA生产的高端芯片通常生产周期超过四分之一，必须提前几个月向制造商订购。 这使得预测具有挑战性，因为公司有时会犯错误。
根据供应链分析，截至 2023 年底，微软、Meta、亚马逊、Alphabet Inc. 贡献了 NVIDIA 超过三分之一的收入。 这些大型数据中心所有者的采购放缓将导致英伟达收入受到打击并重新调整增长预测，从而可能影响股价走势。
看多者认为，这只是人工智能芯片的第一波购买浪潮，下一波支出激增将来自其他行业，如制药、造船、汽车和政府部门。
竞争
当NVIDIA 2024财年利润逼近300亿美元时，就有很多人想要分一杯羹。 AMD是英伟达最接近的竞争对手，去年年底推出了人工智能加速器，预计今年该领域的收入将高达35亿美元。 英特尔有自己的系列人工智能芯片，微软、亚马逊AWS等客户也有自己的芯片设计业务。
去年11月将英伟达评级从买入下调至持有的Edward Jones分析师Logan Purk表示，英伟达的利润率如此之高，对竞争对手来说是一个巨大的诱惑。 公司在打造护城河方面做得非常好，尤其是在软件领域，人人都想分一杯羹。
Nvidia首席执行官黄仁勋最近发布了一种新的芯片设计，以取代在全球流行的H100芯片。 当被问及竞争对手时，黄强调，他不仅提供芯片，还提供网络以及快速部署人工智能数据中心所需的所有软件。 黄把其他公司与英伟达的竞争形容为一座山的攀登，分析师们基本同意这一点。
分享价格
根据汇总的数据，英伟达的往绩市盈率为未来 12 个月利润预测的 37 倍，高于年初的约 25 倍。
很多人将英伟达的崛起比作互联网泡沫时代。 当时，像思科这样的股票也风头正劲，和现在的英伟达一样受欢迎。
泡沫破灭的最大教训之一是，尽管投资者对于哪些公司会成功的判断可能是正确的，但他们入市的价格更为重要。
自2000年股价见顶以来，思科的年利润增长了两倍多，但其股价仍下跌了近40%。
AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF 联席经理 Brad Lamensdorf 表示，“每当出现热潮，人们兴奋一百倍时，他们的期望总是太高，最终他们必然会失望。”
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