这15亿的债，阳光城不用还了

文/乐居财经严明辉

卖了一个项目，还清了三笔债务。在“买方市场”的谈判桌上，阳光城仍有话语权。

6月13日，阳光城集团有限公司发布公告，拟将全资子公司杭州高光置业有限公司（以下简称“高光置业”）转让给滨江集团。本次股权转让对价为14.98亿元。同时，阳光城、高光置业对中融信托的33.4亿还款义务转移给了买方。

本次交易双方为阳光城及其100%控股子公司阳光城集团浙江房地产有限公司（以下简称“浙江阳光城”）、杭州滨江房地产集团有限公司。及其股东。杭州滨牧企业管理有限公司（以下简称“杭州滨牧”），持股100%的子公司。

5月6日，阳光城披露了这笔交易。不同的是，此次交易总对价合计约48亿元，而此前披露的交易价格为“不超过57亿元”。

表面上，阳光城房价“缩水”，阳光城“贱卖”，但事实并非如此。与之前相比，阳光城的债务增加了14.98亿。

“收缩”交易

高光地产最值钱的就是手中的土地。通过其全资子公司金华宏光置业有限公司（以下简称“金华宏光”）持有位于浙江省永康市经济开发区的6块商业用地服务性和城市居住用地，拥有土地使用权总面积。 35.24万平方米，原众泰小镇项目。其中约300套商品房地块已全部售出。

本次交易完成后，浙江阳光城将不再持有高光地产的股权，杭州滨木将持有其100%的股权和股权，从而间接持有永康中泰小镇项目主开发商金华宏光房地产有限公司100%股权

2021年7月21日，阳光城发布公告，全资子公司杭州高光置业拟以61.45亿元收购金华宏光股份有限公司100%股权，并应追债。

同年8月9日，高光地产股权变更，浙江阳光城退股，将100%股权转让给中融信托。此前，阳光城公告明确表示，中融信托持有高光地产33.4亿债权，浙江阳光城享有高光地产100%股权。这意味着中融信托只是一个“债权人”，而阳光城出售高光置业的目的之一就是为了清偿债务。

不过，根据此前公告，本次交易还有另一项债务解决方案。根据滨江集团的公告，滨木公司还将代替高光置业向杭州滨起企业管理有限公司（以下简称“滨起企业管理”）偿还23.27亿贷款。 滨旗企业管理是滨江集团的子公司。

也就是说，阳光城同时出售高光地产以偿还对中融信托和滨江集团的债务。当时阳光城的公告中提到“转让总对价预计不超过57亿元”，基本上是两笔债务之和。

不过，阳光城最新披露的交易对价为48亿，其中中融信托33.4亿债务和股权转让对价14.98亿。

新出的对价14.98亿股权转让是阳光城新解决的第三笔债务。

根据滨江公告，高光置业及其子公司金华宏光置业有限公司对浙江阳光城提出索赔1,497,834,775.73元。根据浙江阳光城要求，高光置业及其子公司金华宏光置业有限公司拟免除上述索赔。

简单地说，阳光城不用偿还这14.98亿的债务。

销售一个项目，阳光城化解三笔债务71.3亿元。但是，阳光城还有很长的路要走。

5月5日，阳光城公告，公司到期未偿债务本金总额（包括金融机构贷款、合作伙伴付款、公开市场相关产品等）为301.@ >91亿元，与金融机构或其他合作伙伴协商。

滨江此次收购“不差钱”，滨江“支出”了三笔费用，33.4亿现金用于偿还中融信托的债务，23.用于偿还债务@>28亿元，免债14.97亿元，合计约71.3亿。即便如此，滨江仍被视为泄密。以总价71.3亿元，新地块建筑面积85.65万平方米计算，楼面价约8323元/平方米。滨江在公告中称，如果债务豁免最终落实，收购底价约为9000元/平方米。据公开资料显示，当地新房均价已经超过2万。滨江集团在收购公告中表示，将推动中台镇的开发建设。 5月16日，滨江集团召开2021年线上业绩说明会，齐金兴董事长在会上就收购阳光城永康项目的原因及计划向投资者回复，称滨江已参与阳光城永康项目2021年上半年，主动收购项目其他股权，一方面降低成本，另一方面降低合作方对项目的风险。也符合浙江深耕的发展战略，使项目未来能够安全、健康地开发建设。事实上，滨江在收购前已持有被收购目标公司的少数股权。 2021年上半年，滨江新增土地储备项目包括中台镇3.1@>3.2@>3.3@>四宗地块，以并购方式取得，股权比例为36%。这四块地，正是之前阳光城收购的地块。在房地产形势越来越严峻的情况下，房地产企业纷纷收紧了钱袋子，甚至担心还债。然而，此时的滨江却逆势扩张。今年1-5月，滨江在杭州、宁波新增项目16个。今年杭州首批土地集中供应中，滨江一举出资184亿元拿下11宗地块（含合作宗地），总建筑面积约128万平方米。齐金星表示，此次征地是基于他对杭州房地产市场可持续发展的信心。据悉，其中部分项目今年可满足预售条件。先是在公开市场上征地，然后在阳光城征地6块。公司在短时间内赚了很多钱，可见滨江资金充裕。截至2021年末，滨江持有货币资金2.11.41亿元，短期负债1.33.5@>96亿元，现金短期负债比1.51 次。此外，滨江银行授信额度8.33.7@>43亿元，比上年末增长16%。截至2021年底，授信额度已使用3.53.8@>61亿元，剩余可用授信额度475.82亿元。

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