碧桂园控股有限公司（“碧桂园”）近日发布公告称，其间接全资子公司金逸环球有限公司（“金逸环球”）拟以约3.069元的价格出售其持有的珠海万达商业管理集团股份。亿元。 珠海万达商业管理有限公司（简称“珠海万达商业管理”）1.79%股权（简称“目标股”），以化解碧桂园阶段性的流动性压力。
清算出售股权
这是一次清算股权出售。 金逸环球是碧桂园在英属维尔京群岛设立的子公司，主要从事投资控股。 截至公告披露的协议签署日，金逸环球合计持有珠海万达商业管理约1.79%的股权，其余98.21%的股权由其他股东持有。 本次出售完成后，碧桂园及其子公司将不再拥有珠海万达商管的任何权益。
本次股权转让的受让方为珠海万盈企业管理有限公司（以下简称“珠海万盈”）或包括其在内的万达各方。 珠海万盈主要从事企业管理及咨询服务，其最大最终实益拥有人为王健林。
针对本次股权出售，碧桂园表示，集团（碧桂园及其子公司）正在积极化解阶段性流动性压力。 公司认为，由于集团持有目标公司股权较少，此时出售股份可以提前锁定更合适的交易价格和退出路径，从而避免未来退出时间和金额出现重大不确定性。
不仅如此，碧桂园表示，由于集团正在积极寻求整体解决方案，全面解决当前海外债务风险，通过本次出售，首批回笼资金将用于化解第二期目标股权质押相关债务并释放第二阶段承诺。 目标股。 金逸环球根据协议出售目标股份所得款项净额将用于境外重组。
这仍然是一个亏损的生意。 碧桂园表示，与集团持有的目标股份的初始投资成本相比，出售股权后，预计将录得约1.6亿元的综合亏损。
记者注意到，这是碧桂园今年以来的又一“自救”之举。 8月25日，公司公告称，间接全资子公司以约12.915亿元向中国海外（0688.HK）出售广州亚运城商住综合体项目公司26.67%股权。 该项目公司为双方合资企业。 出售前，中国海外控股持有另外73.33%的股权。 碧桂园预计，通过本次出售，集团将实现税前收入约5亿元，所得款项将主要用于保交楼等项目的建设费用。
短期流动性紧张亟待解决
碧桂园曾经是中国领先的城市住宅开发公司之一。 其间接全资子公司包括主要从事投资控股的金逸环球和主要从事房地产开发及销售的碧桂园房地产集团有限公司（简称“碧桂园地产”）。 ），以及主要从事企业管理及咨询服务的佛山市顺德区力展企业管理有限公司。 集团业务包括房地产开发、建筑安装、装饰装修、物业投资、酒店开发及管理等，此外还经营机器人和现代农业业务。
今年10月，碧桂园业务及流动性披露显示，受房地产市场深度调整影响，2023年以来集团销售明显承压。未经审计的经营数据显示，2023年1月至9月，集团实现股本销售额约1549.8亿元，同比下降43.9%，同比下降65.4%。 其中，2023年9月股权出售金额约为61.7亿元，连续第六个月环比下降，同比下降80.7%，较2021年下降86.5%。
碧桂园表示，由于行业销售环境尚未明显改善，集团资产处置和销售面临重大不确定性，预计中短期内集团流动性将持续紧张。 截至公告日，本集团9笔境内公司债券延期计划本金总额约147亿元人民币，已获得相关债权人批准。 同时，公司尚未支付某笔债务项下到期本金4.7亿港元。 公司还预计将无法如期或相关宽限期内履行全部境外债务偿还义务，包括但不限于公司发行的美元债券项下的偿还义务。
2020年以来，碧桂园集团融资活动现金流持续净流出。 面对融资困难，集团通过销售收入和现有现金资源履行了还款义务。 然而，该集团目前在销售和融资方面面临严峻挑战，账面可用资金不断减少。 在当前市场环境下，短期内难以快速补充充足现金流以改善流动性，导致集团现金状况仍面临较大压力。
通过多种方式积极帮助自己
今年以来，碧桂园一直在积极自救。 3月17日，碧桂园公告称，其全资子公司碧桂园地产发行的不超过186亿元公司债券获上交所受理。 募集资金用途包括偿还债务和补充资金。
8月30日，碧桂园公告称，将配发约3.51亿股新股，发行价为每股0.77港元。 认购人认购股份的总代价为2.7亿港元，将用于抵销付款金额，碧桂园将不再收取现金付款。 碧桂园表示，发行及认购使公司能够将部分付款金额资本化，最大限度地减少现金流出，从而保留集团的现金资源并降低集团的资本负债水平。 认购完成后，公司尚欠认购人未偿还金额15.98亿港元，公司将分期支付，最后一期将于2023年12月支付。
中国指数研究院发布的房企融资情况显示，除债券融资、股权融资外，碧桂园还获得了超过5家银行的授信。 在监管部门出台支持房地产企业融资的金融支持政策的利好引导下，碧桂园充分运用“三支箭”融资工具。
除了上述自救行动外，碧桂园还在12月12日公布了董事薪酬调整计划。包括执行董事杨惠妍在内的多名高管主动要求降薪，并决定从11月1日起，上述人员年薪由37万元下调至37万元。 300万元至300万元调整为12万元。 其中，公司总裁兼执行董事莫斌的年薪调整前为300万元，调整后降幅达96%。
中国指数研究院企业业务部研究负责人刘水认为，在利好政策的支持下，房企融资“三箭”格局已经形成。 在已经陷入危险的房地产企业和相对健康的房地产企业之间建立风险防火墙，将有利于解决房地产问题。 企业风险，加快兼并重组和房地产风险清理。 此外，还能有效缓解民营企业信贷萎缩问题，促进民营企业融资复苏。 但房地产市场的预期好转和销售的企稳需要更大的需求面支撑。 房地产企业只有靠自身“造血”，才能保持持续稳定发展。
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