12月15日，中国证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红指引》（以下简称《现金分红指引》）和《关于修改的决定》（以下简称作为“文章指南”）。 本办法自发布之日起施行。 沪深证券交易所同步修订完善规范操作指引，明确操作要求。
据统计，2023年1月至11月A股分红总额为2.1万亿元，再创历史新高，是1月至11月股权再融资总额5885亿元的近四倍。 派息人数占比65.7%，股息率3.04%。 证监会表示，将在尊重企业自主权的基础上，更好发挥监管引导和约束作用，推动上市公司不断增强分红意识，优化分红方式，培养分红习惯，提高分红水平，同时限制异常分红，促进公司上市。 整体股息水平稳定但不断上升。
我们来看看关键内容：
1.强化对不分红企业的信息披露要求等制度约束，督促其分红。 监管机构重点关注财务投资规模较大但股息水平较低的公司。
2、简化中期分红程序，推动分红方式和节奏进一步优化。 鼓励企业在条件允许的情况下增加分红频率。
3、提高中期分红完成期限，督促公司在公司章程中细化分红政策，明确现金分红目标，更好稳定投资者预期。 同时，引导企业在公司章程中制定分红限制条款，防止企业在利润不真实等情况下实施分红。
4、强化对异常高比例股利支付的公司约束，强调上市公司制定现金分红政策时，应综合考虑自身盈利能力、资本支出安排和债务偿还能力，并兼顾投资者回报和公司业绩发展。
5、重点关注资产负债率高、经营活动现金流差、现金分红比例大的公司，防止对公司生产经营和偿债能力造成不利影响。
6． 独立董事认为现金分红方案可能损害上市公司和中小股东利益的，有权表达意见，并与独立董事制度改革实现融合。
多措并举推动上市公司提高分红水平
《现金分红指引》主要从四个方面推动上市公司提高分红水平。
一是进一步明确现金分红方向，推动分红水平提高。 强化对不分红企业的制度约束，督促其分红。 对于不分配现金股利的，除披露具体原因外，还必须披露下一步为提高投资者回报将采取的措施。 特别关注财务投资规模较大但分红水平较低的公司，督促其提高分红水平，聚焦主业。
二是简化中期分红流程，推动分红方式和节奏进一步优化。 鼓励企业在条件允许的情况下增加分红频率，让投资者更早分享公司成长红利。 结合监管实践，允许上市公司在召开年度股东大会审议年度利润分配方案时，审议批准下一年度一定金额内中期现金分红的条件和上限。 随后，董事会将在利润分配条件下制定中期分红具体方案。 ，方便公司进一步增加派息频率，让投资者更好地规划资金安排。
三是强化对超能力分红企业的约束，引导合理分红。 强调，上市公司制定现金分红政策时，应综合考虑自身盈利能力、资本支出安排和债务偿还能力，以及投资者回报和公司发展需要。 强调，对资产负债率高、经营活动现金流差、现金分红比例大的公司要保持重点监管，防止对公司生产经营和偿债能力造成不利影响。
四是其他调整。 结合独立董事制度改革，《现金分红指引》删除了独立董事必须发表意见的硬性要求，并调整规定，独立董事认为现金分红方案可能损害上市公司利益的，公司和中小股东，有权发表意见，达到与独立董事沟通的目的。 机构改革衔接。 结合股票发行注册制全面实施，《现金分红指引》制定的相关依据将同步修订。
《公司章程指引》相关条款的修改主要包括两个方面：
一是鼓励上市公司增加现金分红频率，引导形成中期分红习惯，稳定投资者分红预期。 同时，提高了中期股息的完成期限。
二是督促企业在公司章程中细化分红政策，明确现金分红目标，更好稳定投资者预期。 同时，引导企业在公司章程中制定分红限制条款，防止企业在利润不真实等情况下实施分红。
前11个月分红总额再创新高，高分红公司及分红指数产品受追捧
今年以来，国企和民企联手大规模分红。 其中，三大国企中国移动、中国石油、中海油今年前三季度分红总额排名第一，分红总额分别为475.57亿元、384.34亿元、257.38亿元分别为元。 中石化、中国平安、中国电信也分别派发股息超过100亿元。
民企方面，迈瑞医疗三季报派息超过52亿元，双汇发展、传音控股、龙百集团等企业派息均超过20亿元。
除定期股息外，贵州茅台还实行特别股息。 11月21日，贵州茅台公布特别股息预案，以回馈股东。 拟向全体股东派发现金红利每股19.106元。 这是继2022年实施第一次特别股息后，贵州茅台第二次推出特别股息计划。目前，A股公司的定期股息一般与财务报告一起披露。 所谓特别股息，就是这些定期股息之外的股息。
越来越多的公司开始披露未来三年的股东回报计划，为股东提供“定心丸”。 数据显示，今年已有超过850家公司披露股东股息回报计划，而2022年同期只有780多家公司披露相关公告。
据统计，今年1-11月，A股分红总额达2.1万亿元，再创历史新高，是前11个月股权再融资总额5885亿元的近四倍。 派息人数占比65.7%，股息率为3.04%。
如果从较长时期来看，近五年来A股上市公司累计派息8.2万亿元。 分红的习惯也逐渐养成。 支付股息的公司比例已从十年前的50%左右上升到70%左右。 连续五年派息的公司比例从20%上升至48%。
与此同时，股息指数基金今年迄今表现相对较好。 截至2023年11月末，国内股息指数基金共有54只，总规模达685亿元，近三年年增长率超过40%。 今年年初至2023年11月末，与同期相比，中证全指超额收益平均和中位分别为5.9%和3.9%。
业内人士指出，持续稳定的分红有利于提升投资者回报，促进长期价值投资理念的树立，促进市场平稳健康发展，也有利于提高资金使用效率，引导企业聚焦。关于他们的主要业务。 监管部门将进一步完善相关规则，进行引导和规范，有利于上市公司现金分红的平衡性、及时性、稳定性，提高投资者的获得感。
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