警惕高送转背后的“套路”

高比例送红股和资本公积金转增股本称为“高送转”。与重视现金分红的国外公司不同，一些中国上市公司更热衷于送红股并将资本公积金转增股本，部分公司的分配或转股比例非常高。

今年以来，在高压监管的形势下，市场对高交割现象的反应逐渐趋于理性，但部分企业仍以此为题材炒作，其中背离基本面严重与增长不匹配 高传输率仍然很常见。这不仅扭曲了价值投资理念，也容易滋生内幕交易、利益转移等违法行为，严重损害投资者合法权益。

为了帮助投资者更好地了解异常高转转的操作方法，我们整理了几起可能与高转转相关的违规行为，以帮助投资者了解“套路”，了解风险猜测。

业绩一：炮制主题，操纵股价

上市公司股价对上市公司或其主要股东的资本运作有重大影响。例如，上市公司非公开发行股票时，会以特定时间段的股价作为股票发行价格的重要依据；再比如高送转股票什么时候买最合适，如果大股东打算通过股票质押筹集资金，那么股价对融资金额也有重要影响。因此，为了达到股价快速上涨的目的，部分上市公司会通过高价转让“撑价”进行非公开发行，或帮助大股东质押股票“撑底”。 ”，即使推出高送转与公司基本面严重不符，为了满足资本运作的需要，也选择使用高送转炒作。之所以能在这种情况下操纵股价高送转股票什么时候买最合适，是因为部分投资者不认识高送转的性质，热衷于炒作高送股。

表现二：内幕交易、黑盒操作

常见的做法是，内部人士在上市公司利润分配方案披露前买入股票，然后利用高送转题材刺激股价，等公司股价上涨后再卖出公司股价披露前，推出高额交割“利益”，覆盖业绩信息知情人“出货”。例如，一家被证监会罚款的上市公司，公司实际控制人、部分股东及公司高管为2014年度业绩预告亏损的内幕信息知情人。炒作并借此机会大幅减持。不久之后，公司宣布预亏8亿元，股价暴跌。很多不知情的投资者都蒙受了损失。

绩效3：齐心协力，创造效益

有很多方法可以通过高额转让与重要股东合作减持并套现。甚至有一种说法，减持与高额转会形成了“一揽子计划”。为高价减持，部分上市公司实际控制人或大股东“有节奏”地发布高送转股等“利好”消息，抬高股价。虽然每次减持前都会披露信息，但“利好”消息的发布总是伴随着实际控制人或大股东减持。从中长期来看，其动机和运作方式非常可疑，不排除存在利益转移嫌疑。 .

表现4：制造低价假象，吸引投资者接盘

除权后上市公司股价将下调。这种“降价”效应可能会刺激投资者，尤其是股价偏好较低的投资者，认为这些股票“便宜”，价格下跌空间不大，容易涨价，更倾向于购买这样的股票。数据显示，高送转方案披露后，中小投资者净买入量增加，超大户和机构投资者自披露以来持续抛售甚至大幅减仓。计划。出现这种情况可能是由于中小投资者容易受到股票名义价格的影响从而改变投资决策，而机构投资者普遍具有较高的理性程度，但不排除部分机构或超大投资者使用“中小投资者名义价格”。 ”采取逆向策略获利，最终高位买入的中小投资者被迫成为“吃单”。

高转转实质上是股东权益的内部结构调整，即将资本公积或未分配利润转入公司股本。影响。投资者应提高信息识别能力，增强对高额股份的理性认识和认识，尤其要注意转转比例偏离公司基本面和财务状况等异常情况，不要使用高- 股权转让作为优质股票或潜在股票的标签。

相信在依法全面从严高压监管的情况下，异常高发转运的“套路”终将显露出来，高位转运的“套路”终将浮出水面。回归“真诚”。

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